君联资本李家庆：智能制造的两大机会，到大的制造业中寻找变量

这几年，我们看到、、文化娱乐行业的投资热潮，一谈到制造业就感觉比较笨重。其实不然，中国制造业的发展空间，相比消费类更大，制造业中的变化也会更多。

对于投资人来说，有变化就有机会。

这种变化一方面体现在量的层面，比如以前的四万亿，工程机械等仅从需求量来说就有很多变化；另一方面是技术的导入，导致相关行业出现弯道超车，后来居上。量的变化和新技术的导入引起的结构性变化通常是重合的，在这种情况下后来者才会有机会。

从投资者角度看，如果新行业基本规律和玩法与原有规律没有区别，只是量上发生变化，基本供应关系、产品形态、所需技术积累没有太大变化的话，那么是没有什么机会的。

以往，在中国一提制造，大多是人民币基金在投资。其所投资的项目受益于行业发展和政策扶植，如4万亿基建投入，以至于今天我们看到，在资本市场上相当一部分传统制造企业都是这一类，其发展和中国经济增长模式相关。经济增长模式是传统的，因此大多情况是，经济总量增长，它就增长，经济增速放缓，企业的日子就难过一些。其增长的驱动因素更多依赖于外部对于需求的简单的量的增长，质量并不高。

我们投资的不是这一类企业，而是到大的制造行业中寻找变量，变量中我们更看重的是技术驱动和新的应用场景。一些增量的需求也是基于这两点而引发的，这给了投资人机会，也给了创业者机会。小企业因此有机会搏动大企业，我们将这个领域的投资定……